风险提醒：对展会消息领会不全面的风险，需求恢复不及预期的风险，行业合作加剧的风险，下逛渠道变化结果不及预期的风险，食物平安风险。

　　健康化为线索之一，如保守品类中强调配方优化的产物有所增加；亦有部门品牌推出食疗等中式零食。生果罐头、肉类零食、坚果礼盒等细分品类展出排面或有添加；魔芋产物延展性取立异潜力较高。企业方面，欢喜家推出多品规、易照顾的生果罐头，无望掘金休闲零食赛道。4）乳饮：AD钙奶为热点品类，头部品牌取中小品牌结构较着添加，良品铺子等或将受益娃哈哈舆情激发的合作款式松动，衔接被分流的需求；坚果乳、八宝粥亦为大都厂家推新品类。白奶方面，中老年高钙奶+配方适老化无望成为行业主要增加点。

　　投资：10月上旬，市场气概切换下食物饮料指数送来修复，板块内部零食、保健品涨幅靠前，我们认为后续气概切换趋向无望延续。瞻望10月下旬，市场沉点将聚焦于三季报业绩，以新消费标的目的为代表的公司具备较好业绩，相关绩优个股取板块可沉点关心，包罗东鹏饮料、万辰集团、安琪酵母、立高食物等。瞻望25Q4，我们关心二条线）岁尾的估值切换行情，包罗锅圈、农夫山泉、东鹏饮料、卫龙甘旨、盐津铺子；2）正在PPI改善向CPI改善逐步传导的预期下，可沉点关心估值低位+供给出清的顺周期标的目的，公共品板块关心青岛啤酒、百润股份、宝立食物等；白酒板块关心贵州茅台、山西汾酒。

　　秋糖察看：2025年秋季糖酒会酒店展于10月11日-15日正在南京举办。从企业看，相较春糖，此次参展企业以中小品牌为从，头部品牌次要带来跨界产物。从品类看，健康化仍为产物迭代从线，相关产物延续较高景气；部门保守品类入局企业添加，或将沉塑行业款式。1）白酒：按照微酒论坛反馈，中秋国庆环比弱苏醒，同比仍承压，考虑到当前需求已接近冰点，但渠道库存仍较高，去库周期仍需一段时间。2）饮料：NFC果汁结构密度较高；椰子水推新企业仍然较多，网红品牌占领焦点展位、流量较高，而尾部企业较春糖有退出迹象；中式摄生水流量退坡，细分赛道的白桦树汁显露添加。企业方面，良品铺子进军饮料行业，展出多款软饮料新品，均以市场热点品类为锚。3）零食。